Prima riconquista della trendline del mercato ribassista dal 2025: cinque cose da sapere su Bitcoin questa settimana

Bitcoin (BTC) inizia l’ultima settimana di agosto vicino ai livelli più alti da metà maggio, mentre la sua ripresa dal mercato ribassista raggiunge una fase critica.

Punti chiave:

• Bitcoin registra una chiusura settimanale sopra la sua media mobile esponenziale (EMA) a 50 settimane per la prima volta da novembre 2025.
• Nel contesto dei migliori guadagni di agosto in quasi un decennio, BTC/USD riporta le coorti di investitori in profitto netto, mentre nuovo denaro entra a 73.000 dollari.
• Il presidente della Fed Kevin Warsh è sotto i riflettori in vista del simposio di Jackson Hole.
• I dati PCE degli Stati Uniti saranno pubblicati mercoledì, mentre i mercati continuano a reagire al riacquisto del debito del Tesoro USA della scorsa settimana.
• Il capitale degli investitori torna nei prodotti negoziati in borsa, mentre i flussi netti degli ETF su Bitcoin hanno raggiunto 1,9 miliardi di dollari la scorsa settimana.

Bitcoin chiude la settimana appena sopra una resistenza chiave

La scorsa settimana Bitcoin ha raggiunto 79.550 dollari, i livelli più alti dall’inizio di maggio, mentre un rally di cinque giorni ha portato guadagni fino al 27%. Secondo i dati di TradingView, BTC/USD ha chiuso la scorsa settimana a 77.727 dollari su Bitstamp. Ciò ha segnato il recupero della sua media mobile esponenziale (EMA) a 50 settimane, una linea di tendenza di resistenza chiave che attualmente si trova a 77.752 dollari.

L’EMA a 50 settimane viene comunemente tenuta sotto osservazione dai trader durante i mercati ribassisti di Bitcoin. L’ultima chiusura di una candela sopra questa cruciale linea di resistenza risale all’inizio di novembre 2025. Nei precedenti mercati ribassisti, BTC ha ritestato l’EMA a 50 settimane prima di capitolare verso i suoi minimi macro definitivi. Per questo alcuni trader restano poco convinti dall’intensa azione di prezzo della scorsa settimana.

Grafico settimanale BTC/USD con EMA a 50 periodi. Fonte: Cointelegraph/TradingView

Prima della chiusura, il trader e analista crypto Rekt Capital ha avvertito che non solo l’EMA a 50 settimane, ma l’intera area intorno agli 80.000 dollari, costituiva una resistenza che i rialzisti dovevano superare, mentre finora il prezzo ha raggiunto un picco più basso.

«Ogni rally di sollievo del bear market finora avrebbe subito un forte ritracciamento nella settimana successiva a un forte rally di breakout», ha scritto nell’ambito delle analisi in corso su X. 

«Le prossime settimane saranno cruciali. Ma forse già la prossima settimana sapremo se Bitcoin riuscirà a mantenere questi massimi o meno.»

Un grafico allegato mostrava quella che Rekt Capital ha successivamente definito una serie di massimi decrescenti a livello macro, potenzialmente rafforzando il mercato ribassista nonostante la recente forza.

Grafico BTC/USD a una settimana. Fonte: Rekt Capital su X.com

In precedenza, Cointelegraph ha riferito delle aspettative dei trader secondo cui il 2026 si svilupperà in modo simile ai precedenti mercati ribassisti, con il 2022 che mostra le maggiori analogie in termini di tempistica. 

«Se la storia si ripete, Bitcoin cercherà di avvicinarsi il più possibile a circa 93.000 dollari nel 2027. Ma prima, Bitcoin deve confermare pienamente il suo minimo del mercato ribassista e confermare pienamente una rottura del trend macro-ribassista», Rekt Capital ha aggiunto.

Prezzo di Bitcoin sulla buona strada per il miglior agosto degli ultimi nove anni

Bitcoin si è consolidato durante il fine settimana, con il prezzo che al momento della stesura si aggirava intorno ai 77.500 dollari, ancora in rialzo del 22% dall’inizio del mese nel suo agosto con la migliore performance dal 2017, secondo i dati di CoinGlass.

Rendimenti mensili BTC/USD (screenshot). Fonte: CoinGlass

Il rialzo ha visto la candela settimanale recuperare diversi livelli di prezzo chiave, tra cui la base di costo aggregata per i detentori a breve termine (STH) — wallet che detengono un UTXO per meno di 155 giorni — a 68.700 dollari. La piattaforma di analisi on-chain CryptoQuant ha quindi calcolato la redditività netta degli STH a poco più dell'11%.

«Allo stesso tempo, la redditività dei detentori a lungo termine è passata da un livello approssimativamente di pareggio a +18,5%, mentre la redditività del “nuovo denaro” è salita da -1,4% a +12,7%», ha riferito lunedì.

Esaminando la base di costo degli UTXO nel loro complesso, CryptoQuant ha osservato che il cosiddetto “nuovo denaro” ha ora un punto di pareggio a 73.000 dollari, al di sopra sia della base di costo degli STH sia di quella degli LTH, lasciando un margine minore di protezione al ribasso qualora BTC/USD invertisse la rotta nel tentativo di trovare un nuovo supporto più in basso.

«Questo rende la regione tra 68.000 e 73.000 dollari l'area chiave da monitorare. Il mantenimento dei prezzi al di sopra di tale area suggerirebbe che il reset della redditività sta diventando strutturalmente duraturo. La sua perdita riporterebbe rapidamente una larga parte degli acquirenti recenti in perdita», ha aggiunto.

Distribuzione degli UTXO di Bitcoin per coorte di età (screenshot). Fonte: CryptoQuant

Warsh della Fed affronta la prova dei fatti a Jackson Hole

Questa settimana tutti gli occhi sono puntati sulla Federal Reserve e sul presidente Kevin Warsh, mentre prende il via il simposio economico annuale di Jackson Hole. 

L’evento, che vedrà la partecipazione di banchieri centrali di oltre 70 Paesi, prevede il primo discorso programmatico di Warsh in qualità di presidente della Fed e la sua prima apparizione pubblica da quando si è tenuta la conferenza stampa successiva alla riunione di luglio del Federal Open Market Committee (FOMC).

Warsh ha mantenuto una posizione riservata sulla politica finanziaria, soprattutto per quanto riguarda le future variazioni dei tassi d’interesse — un tema al quale le criptovalute e gli asset rischiosi sono sensibili. I recenti dati sull’inflazione hanno sostenuto un allentamento della politica in prospettiva, ma la minaccia sempre presente di picchi dei prezzi del petrolio derivanti dalla guerra tra Stati Uniti e Iran ha mantenuto i mercati prudenti. 

Gli ultimi dati del FedWatch Tool di CME Group mostrano una probabilità del 63,1% che i tassi rimangano al loro attuale livello del 3,50-3,75% dopo la riunione di settembre del FOMC.

Confronto tra le probabilità del tasso obiettivo della Fed per la riunione FOMC di settembre (screenshot). Fonte: CME Group

Parlando la scorsa settimana con CNBC, Thierry Wizman, strategist globale per i cambi e i tassi presso Macquarie Group, ha avvertito che Warsh avrebbe dovuto ora destreggiarsi tra l'influenza del Tesoro e il suo piano di ridurre il coinvolgimento della Fed nel mercato.

Wizman ha detto all'emittente che «se Warsh segnalasse che resterà “accomodante” a tempo indeterminato, ciò potrebbe rivelarsi controproducente per lui e per il Tesoro, poiché i tassi di inflazione di breakeven aumenterebbero ulteriormente, forse annullando la stabilità dei rendimenti nominali a lungo termine che [il segretario al Tesoro] Scott Bessent sta cercando di ottenere».

Un sondaggio tra i gestori di fondi condotto da Bank of America, citato da Barchart e altri, ha stimato al 72% la probabilità che non si verifichino aumenti dei tassi prima delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti a novembre. Sul piano della politica monetaria, il consenso si è raccolto attorno a uno scenario di «nessun atterraggio» nei prossimi 12 mesi — in cui l’economia evita la recessione grazie a una forte crescita e a una bassa disoccupazione. 

Torna il discorso sul controllo della curva dei rendimenti dopo la mossa sul debito del Tesoro

Al di là della geopolitica, la decisione del Tesoro statunitense della scorsa settimana di almeno raddoppiare le dimensioni dei suoi riacquisti di debito, portandoli a 4 miliardi di dollari per operazione, è stata il principale fattore di movimento sui mercati la scorsa settimana. L'annuncio ha innescato uno short squeeze su Bitcoin che in due giorni ha finito per spazzare via la cifra record di 3,1 miliardi di dollari di posizioni short sulle criptovalute.

L'ampiezza della reazione ha alimentato ipotesi secondo cui Bitcoin stesse nuovamente anticipando cambiamenti nel regime di liquidità globale, sullo sfondo dell'aumento dei costi di finanziamento del debito pubblico in tutto il mondo.

«L'intervento ha innescato un movimento negli asset sensibili alle prospettive della liquidità, tra cui oro e Bitcoin. Ciò lascia intendere le preoccupazioni del mercato per una svalutazione delle valute qualora misure come il quantitative easing tornassero in auge per contenere i tassi d'interesse», ha scritto la società di analisi di trading Mosaic Asset Company nell'ultima edizione della sua newsletter periodica, The Market Mosaic.

Mosaic ha sostenuto che l’intervento rappresentasse non una semplice operazione di liquidità, ma una forma di controllo della curva dei rendimenti (YCC), con obbligazioni a breve termine emesse per coprire il costo dei riacquisti aggiuntivi. I commentatori del settore crypto si aspettavano da tempo che lo YCC fosse pressoché garantito per evitare il fallimento dello Stato.

«L'YCC è il fine ultimo. Quando sarà finalmente dichiarato, implicitamente o esplicitamente, sarà la fine del valore del dollaro statunitense rispetto all'oro e, cosa ancora più importante, a Bitcoin», aveva previsto Arthur Hayes, ex amministratore delegato dell'exchange di criptovalute BitMEX, in un post sul blog del 2022. 

«L'YCC è il modo in cui arriviamo a un Bitcoin da 1 milione di dollari e a un oro da 10.000-20.000 dollari».

Nel frattempo, il giorno prima della comparsa di Warsh sarà pubblicato un dato macroeconomico cruciale degli Stati Uniti, che potrebbe influenzare il clima sui mercati. 

La lettura di luglio dell'indice delle spese per consumi personali (PCE), la cui pubblicazione è prevista mercoledì, è nota per essere l'indicatore dell'inflazione “preferito” dalla Fed. A giugno ha registrato il primo calo mensile dal 2020.

Il consenso sulla prossima lettura prevede un aumento mensile dello 0,1%, con la crescita su base annua in ulteriore rallentamento al 3,6%, rispetto al 3,7% di giugno. 

Variazione percentuale su un mese dell’indice PCE (screenshot). Fonte: Ufficio di analisi economica degli Stati Uniti

Gli ETF Bitcoin registrano gli afflussi più forti degli ultimi 10 mesi

Gli afflussi nei fondi crypto restano altamente reattivi alla volatilità dei prezzi, con gli afflussi della scorsa settimana negli ETF spot statunitensi su Bitcoin che hanno battuto ogni record.

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I dati della società d’investimento britannica Farside Investors mostrano che il gruppo di ETF ha raccolto 1,9 miliardi di dollari nei cinque giorni di contrattazione della settimana, il totale settimanale più alto dall’ottobre 2025, quando Bitcoin raggiunse i suoi più recenti massimi storici a 126.200 dollari.

Giovedì ha registrato una performance particolarmente forte, poiché BTC/USD ha esteso i guadagni oltre i 70.000 dollari, mentre l’ETF di BlackRock, l’iShares Bitcoin Trust (IBIT), ha registrato afflussi netti per oltre mezzo miliardo di dollari.

«Abbiamo registrato afflussi netti in ogni giorno di contrattazione della scorsa settimana, il che suggerisce un rinnovato interesse degli investitori per Bitcoin», Gracie Lin, amministratrice delegata dell’exchange crypto OKX SG, ha dichiarato a Bloomberg. 

«La domanda ora è se questo slancio continuerà. Dopo un movimento così forte di Bitcoin, non sarebbe sorprendente assistere a qualche presa di profitto.»

Flussi netti dell'ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti (screenshot). Fonte: Farside Investors

I risultati contrastano nettamente con l'attività di appena due mesi fa, con giugno che ha registrato deflussi netti senza precedenti per oltre 4,5 miliardi di dollari. Alla fine della scorsa settimana, gli afflussi totali di agosto ammontavano a 2,38 miliardi di dollari, un nuovo record da inizio anno.