Prima riconquista della trendline del mercato ribassista dal 2025: cinque cose da sapere su Bitcoin questa settimana

Bitcoin (BTC) inizia l’ultima settimana di agosto vicino ai livelli più alti da metà maggio, mentre la sua ripresa dal mercato ribassista raggiunge una fase critica.

Punti chiave:

• Bitcoin vede una chiusura settimanale sopra la sua media mobile esponenziale (EMA) a 50 settimane per la prima volta da novembre 2025.
• Nel mezzo dei suoi migliori guadagni di agosto in quasi un decennio, BTC/USD riporta le coorti di investitori in profitto netto, mentre il nuovo denaro entra a 73.000$.
• Il presidente della Fed Kevin Warsh è sotto i riflettori in vista del simposio di Jackson Hole.
• I dati PCE statunitensi saranno pubblicati mercoledì, mentre i mercati continuano a reagire al riacquisto del debito del Tesoro statunitense della scorsa settimana.
• Il capitale degli investitori torna nei prodotti negoziati in borsa, mentre i flussi netti degli ETF Bitcoin hanno raggiunto 1,9 miliardi di dollari la scorsa settimana.

Bitcoin supera di poco la chiusura settimanale sopra una resistenza chiave

Bitcoin ha raggiunto i 79.550$ la scorsa settimana, i livelli più alti da inizio maggio, poiché un rally di cinque giorni ha portato guadagni fino al 27%. BTC/USD ha chiuso la scorsa settimana a 77.727$ su Bitstamp, secondo i dati di TradingView. Ciò ha segnato la riconquista della sua media mobile esponenziale (EMA) a 50 settimane, una trendline di resistenza chiave che attualmente si trova a 77.752$.

L’EMA a 50 settimane viene comunemente tenuta sotto osservazione dai trader durante i mercati ribassisti di Bitcoin. L’ultima chiusura di una candela sopra questa cruciale linea di resistenza risale all’inizio di novembre 2025. Nei precedenti mercati ribassisti, BTC ha ritestato l’EMA a 50 settimane prima di capitolare verso i suoi minimi macro definitivi. Ciò significa che alcuni trader rimangono poco convinti dall’azione di prezzo positiva della scorsa settimana.

Grafico settimanale di BTC/USD con EMA a 50 settimane. Fonte: Cointelegraph/TradingView

Prima della chiusura, il trader e analista crypto Rekt Capital ha avvertito che non solo l’EMA a 50 settimane, ma l’intera area intorno agli 80.000$ rappresentava una resistenza che i rialzisti dovevano superare, mentre finora il prezzo ha raggiunto un picco più basso.

“Finora ogni rally di sollievo del mercato ribassista ha subito un forte ritracciamento nella settimana successiva a un forte rally di breakout,” ha scritto nella sua analisi in corso su X. 

“Le prossime settimane saranno cruciali. Ma forse già la prossima settimana sapremo se Bitcoin riuscirà a mantenere questi massimi o meno.”

Un grafico allegato ha mostrato quella che Rekt Capital ha successivamente definito una serie di massimi macro inferiori, potenzialmente rafforzando il mercato ribassista nonostante la recente forza.

Grafico settimanale di BTC/USD. Fonte: Rekt Capital su X.com

In precedenza, Cointelegraph ha riferito delle aspettative dei trader secondo cui il 2026 si sarebbe sviluppato in modo simile ai precedenti mercati ribassisti, con il 2022 che presentava le maggiori somiglianze in termini di tempistica. 

“Se la storia si ripete, Bitcoin cercherà di avvicinarsi il più possibile ai ~93.000$ nel 2027. Ma prima, Bitcoin deve confermare pienamente il suo minimo del mercato ribassista e confermare pienamente una rottura del macro trend ribassista,” ha aggiunto.

Prezzo di BTC sulla buona strada per il miglior agosto degli ultimi nove anni

Bitcoin si è consolidato durante il fine settimana, con il prezzo che al momento della stesura si aggirava intorno ai 77.500$, ancora in rialzo del 22% dall’inizio del mese nel suo agosto migliore dal 2017, secondo i dati di CoinGlass.

Rendimenti mensili di BTC/USD (screenshot). Fonte: CoinGlass

Il rialzo ha visto la candela settimanale riconquistare diversi livelli di prezzo chiave, tra cui la base di costo aggregata dei detentori a breve termine (STH) — portafogli che detengono un UTXO per meno di 155 giorni — a 68.700$. La piattaforma di analisi on-chain CryptoQuant ha quindi calcolato la redditività netta degli STH a poco più dell’11%.

“Allo stesso tempo, la redditività dei detentori a lungo termine è passata da circa il punto di pareggio a +18,5%, mentre la redditività del nuovo denaro è salita dal -1,4% al +12,7%,” ha riferito lunedì.

Esaminando la base di costo degli UTXO nel loro complesso, CryptoQuant ha osservato che il cosiddetto “nuovo denaro” ha ora un punto di pareggio a 73.000$, al di sopra delle basi di costo sia degli STH sia degli LTH, lasciando un margine minore di protezione dal ribasso qualora BTC/USD invertisse la rotta nel tentativo di trovare un nuovo supporto più in basso.

“Ciò rende l’area 68.000-73.000$ quella chiave da monitorare. Mantenersi al di sopra suggerirebbe che il reset della redditività sta diventando strutturalmente duraturo. Perderla riporterebbe rapidamente in perdita una larga parte degli acquirenti recenti,” ha aggiunto.

Distribuzione degli UTXO di Bitcoin per età della coorte (screenshot). Fonte: CryptoQuant

Warsh della Fed deve fare i conti con Jackson Hole

Questa settimana tutti gli occhi sono puntati sulla Federal Reserve e sul presidente Kevin Warsh, mentre prende il via il simposio economico annuale di Jackson Hole. 

L’evento, che vedrà la partecipazione di banchieri centrali provenienti da oltre 70 Paesi, prevede il primo discorso programmatico di Warsh in qualità di presidente della Fed e la sua prima apparizione pubblica dal momento della conferenza stampa successiva alla riunione di luglio del Federal Open Market Committee (FOMC).

Warsh ha mantenuto una posizione riservata sulla politica finanziaria, soprattutto per quanto riguarda le future variazioni dei tassi d’interesse — un tema al quale le criptovalute e gli asset rischiosi sono sensibili. I recenti dati sull’inflazione hanno sostenuto un ammorbidimento della politica monetaria in prospettiva, ma la minaccia sempre presente di picchi dei prezzi del petrolio derivanti dalla guerra tra Stati Uniti e Iran ha mantenuto i mercati cauti. 

Gli ultimi dati del FedWatch Tool di CME Group mostrano una probabilità del 63,1% che i tassi rimangano al loro attuale livello del 3,50-3,75% dopo la riunione di settembre del FOMC.

Confronto delle probabilità del tasso obiettivo della Fed per la riunione di settembre del FOMC (screenshot). Fonte: CME Group

Parlando con CNBC la scorsa settimana, Thierry Wizman, strategist globale per il forex e i tassi presso Macquarie Group, ha avvertito che Warsh avrebbe dovuto ora bilanciare l’influenza del Tesoro con il suo piano di ridurre il coinvolgimento della Fed nel mercato.

Wizman ha dichiarato all’emittente che “se Warsh segnalasse che rimarrà ‘accomodante’ a tempo indeterminato, ciò potrebbe rivelarsi controproducente per lui e per il Tesoro, poiché i tassi di inflazione di pareggio aumenterebbero ulteriormente, forse annullando la stabilità dei rendimenti nominali a lungo termine che [il segretario al Tesoro] Scott Bessent sta cercando di ottenere.”

Un sondaggio tra i gestori di fondi condotto da Bank of America, citato da Barchart e altri, ha prodotto una probabilità del 72% che non si verifichino rialzi dei tassi prima delle elezioni di metà mandato statunitensi di novembre. Sul fronte della politica monetaria, il consenso si è concentrato su uno scenario di “no landing” nei prossimi 12 mesi — in cui l’economia evita la recessione grazie a una forte crescita e a una bassa disoccupazione. 

Torna il discorso sul controllo della curva dei rendimenti dopo la mossa sul debito del Tesoro

Al di là della geopolitica, la mossa del Tesoro statunitense della scorsa settimana di almeno raddoppiare l’entità dei riacquisti del debito, portandoli a 4 miliardi di dollari per operazione, è stata il principale fattore di movimento del mercato la scorsa settimana. L’annuncio ha innescato uno short squeeze su Bitcoin che ha spazzato via la cifra record di 3,1 miliardi di dollari in posizioni short crypto nell’arco di due giorni.

L’entità della reazione ha alimentato l’ipotesi che Bitcoin stesse nuovamente anticipando cambiamenti nel regime di liquidità globale, in un contesto di aumento dei costi di finanziamento del debito pubblico in tutto il mondo.

“L’intervento ha innescato un movimento negli asset sensibili alle prospettive della liquidità, tra cui oro e Bitcoin. Ciò suggerisce preoccupazioni del mercato riguardo alla svalutazione delle valute nel caso in cui misure come il quantitative easing tornassero per contenere i tassi d’interesse,” ha scritto la società di analisi di mercato Mosaic Asset Company nell’ultima edizione della sua newsletter periodica, The Market Mosaic.

Mosaic ha sostenuto che l’intervento rappresentava non una semplice mossa di liquidità, ma una forma di controllo della curva dei rendimenti (YCC), con obbligazioni a breve termine emesse per coprire il costo dei riacquisti aggiuntivi. I commentatori crypto si aspettano da tempo che lo YCC sia praticamente garantito per evitare il fallimento del governo.

“Lo YCC è il fine ultimo. Quando verrà finalmente dichiarato, implicitamente o esplicitamente, sarà la fine per il valore del dollaro USA rispetto all’oro e, cosa ancora più importante, a Bitcoin,” ha previsto Arthur Hayes, ex CEO dell’exchange crypto BitMEX, in un post sul blog del 2022. 

“Lo YCC è il modo in cui arriviamo a un Bitcoin da 1 milione di dollari e a un oro da 10.000-20.000 dollari.”

Il giorno precedente all’apparizione di Warsh, nel frattempo, sarà pubblicato un dato macroeconomico statunitense cruciale che potrebbe influenzare l’umore dei mercati. 

Il dato di luglio dell’indice delle spese per consumi personali (PCE), la cui pubblicazione è prevista mercoledì, è noto per essere l’indicatore dell’inflazione “preferito” dalla Fed. A giugno ha registrato il primo calo mensile dal 2020.

Il consenso sul prossimo dato prevede un aumento mensile dello 0,1%, con la crescita su base annua in ulteriore rallentamento al 3,6% rispetto al 3,7% di giugno. 

Variazione mensile dell’indice PCE in percentuale (screenshot). Fonte: US Bureau of Economic Analysis

Gli ETF Bitcoin registrano i maggiori afflussi degli ultimi 10 mesi

Gli afflussi nei fondi crypto rimangono altamente reattivi alla volatilità dei prezzi, con gli afflussi della scorsa settimana negli ETF Bitcoin spot statunitensi che hanno battuto i record.

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I dati della società d’investimento britannica Farside Investors mostrano che il gruppo di ETF ha raccolto 1,9 miliardi di dollari nei cinque giorni di trading della settimana — il totale settimanale più elevato da ottobre 2025, quando Bitcoin ha raggiunto il suo più recente massimo storico di 126.200$.

Giovedì ha visto una performance particolarmente forte, poiché BTC/USD ha esteso i guadagni oltre i 70.000$, mentre l’ETF di BlackRock, l’iShares Bitcoin Trust (IBIT), ha registrato afflussi netti superiori a mezzo miliardo di dollari.

“Abbiamo visto afflussi netti in ogni giorno di trading della scorsa settimana, il che suggerisce un rinnovato interesse degli investitori per Bitcoin,” ha dichiarato a Bloomberg Gracie Lin, amministratrice delegata dell’exchange crypto OKX SG. 

“La domanda ora è se questo slancio durerà. Dopo un movimento così forte di Bitcoin, qualche presa di profitto non sarebbe sorprendente.”

Flussi netti degli ETF Bitcoin spot statunitensi (screenshot). Fonte: Farside Investors

I risultati contrastano fortemente con l’attività di appena due mesi fa, quando a giugno si sono verificati deflussi netti senza precedenti per oltre 4,5 miliardi di dollari. Alla fine della scorsa settimana, gli afflussi totali di agosto ammontavano a 2,38 miliardi di dollari, un nuovo record da inizio anno.