Le criptovalute potrebbero sovraperformare i titoli dell’IA: il veterano di Wall Street Jordi Visser

Secondo Jordi Visser, fondatore di Visser Labs, le criptovalute potrebbero offrire un rendimento migliore dal boom dell’intelligenza artificiale rispetto agli stessi titoli dell’IA.

I rialzi esplosivi dei titoli dell’IA stanno diventando più difficili da replicare, ha dichiarato a Trade Secrets di Cointelegraph. Allo stesso tempo, gli agenti di IA stanno creando domanda per i pagamenti in criptovalute e gli asset tokenizzati. 

«Senza l’IA, non credo che le criptovalute starebbero attraversando questo mercato rialzista», afferma.

Spesa in conto capitale e flusso di cassa libero degli hyperscaler (a sinistra) e valutazioni prospettiche a confronto con l’S&P 500 (a destra). Fonte: JPMorgan Asset Management

Di conseguenza, ha ampliato le proprie partecipazioni oltre Bitcoin, Ether e Solana, includendo un paniere più ampio di token.

La carriera trentennale di Visser comprende incarichi come managing director presso Morgan Stanley e chief investment officer presso Weiss Multi-Strategy Advisers. Ora dirige la ricerca AI Macro Nexus di 22V.

L’IA è il momento smartphone delle criptovalute

La scommessa più ampia del veterano di Wall Street è che gli agenti di IA consentiranno alle persone di istruire i software a eseguire operazioni e altre transazioni finanziarie per loro conto.

«Gli agenti di IA sono di fatto per le criptovalute ciò che l’App Store o lo smartphone sono stati per loro», afferma.

In questo scenario, gli utenti impartirebbero istruzioni ai propri agenti, mentre il software gestirebbe l’esecuzione. Il crescente utilizzo di questi agenti alimenterà una maggiore attività negli asset tokenizzati e nei pagamenti in criptovalute, ampliando l’opportunità d’investimento oltre le società che forniscono potenza di calcolo.

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Tuttavia, le prospettive di Visser sulle criptovalute mantengono un’esposizione al tema dell’IA, rispetto al quale è diventato più prudente. Individua in una grave fase di ribasso dell’IA, capace di trascinare al ribasso i mercati azionari, una delle minacce alla sua tesi rialzista.

«Non credo che questo porrebbe fine al mercato rialzista, ma penso certamente che metterebbe nuovamente alla prova i minimi che abbiamo appena visto», afferma.

Lo «spettacolo pirotecnico» dell’IA è finito

Visser afferma di aver iniziato a ridurre la propria esposizione al produttore di chip di memoria Micron a metà maggio, dopo aver concluso che hedge fund e investitori retail si erano affollati sul tema dell’IA.

«Uno dei motivi per cui Bitcoin ed Ethereum stavano attraversando un periodo così difficile è che l’attenzione era completamente rivolta all’IA», afferma.

L’IA offriva agli investitori prospettive potenzialmente più favorevoli, sostenute dall’aumento dei ricavi delle aziende. Il rapporto trimestrale di Microsoft del 29 aprile affermava che la sua attività nel campo dell’IA generava ricavi a un tasso annualizzato di 37 miliardi di dollari, più del doppio rispetto all’anno precedente. Nel frattempo, Micron riferiva a marzo che i ricavi del secondo trimestre fiscale erano quasi triplicati, raggiungendo 23,86 miliardi di dollari.

Ma ora gli investitori nell’IA affrontano un mercato meno indulgente, secondo Visser. Il portafoglio di 100 titoli legati all’IA che segue è in rialzo di circa il 40% quest’anno, ma è diventato più volatile di Bitcoin su una misura mobile di 126 giorni.

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Da allora, le preoccupazioni sui finanziamenti hanno colpito le infrastrutture per l’IA, poiché attualmente la loro costruzione costa più di quanto le aziende generino dalle attività esistenti.

Per esempio, Oracle ha speso 55,7 miliardi di dollari in spese in conto capitale nell’esercizio fiscale 2026, a fronte di 32 miliardi di dollari di flusso di cassa operativo, e ha raccolto 43 miliardi di dollari tramite finanziamenti a debito.

«Non ho detto che l’IA sia finita. È finito lo spettacolo pirotecnico dell’IA», afferma Visser.

Continua a prevedere diversi anni di crescita della domanda di capacità di calcolo dovuta agli agenti IA, ma afferma che gli investitori dovrebbero ridimensionare le loro aspettative sui rendimenti azionari.

Visser amplia le sue scommesse sulle criptovalute

Fino ad agosto, le partecipazioni crypto di Visser consistevano esclusivamente in Bitcoin, Ether e Solana. Sebbene Bitcoin rimanga la sua posizione principale, da allora ha iniziato ad acquistare una gamma più ampia di token.

Dogecoin è un segnale chiaro che osserva per individuare il ritorno dell’entusiasmo degli investitori retail, che considera essenziale per sostenere un rally più ampio.

«Sono l’energia di questo settore e saranno loro ad alimentarlo quando altre persone entreranno», afferma.

Per monitorare quel mercato più ampio, Visser mantiene un indice con ponderazione uguale composto da 42 token e quattro azioni quotate in borsa. Afferma che ha sovraperformato Bitcoin da giugno e prevede di mantenere tutte le sue componenti.

La privacy è un tema nel quale ha già investito. 

«Non sto scommettendo su una singola azienda, ma credo nella privacy», afferma Visser.

Afferma che l’IA renderà più importante la protezione della privacy e dell’identità, man mano che aumenteranno le frodi e altre forme di abuso. Zcash e Monero sono tra i progetti che rientrano in questa tesi d’investimento.

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